當前★◈★★，QDII基金已成為年內全市場主動權益基金的“業績之王”★◈★★，最高收益已超1.5倍坐在木棒开始加热★◈★★，明顯領先於A股基金★◈★★。雖然許多A股基金★◈★★、港股通基金亦可投資港股★◈★★，但僅限于港股通名單之內★◈★★，這也成為QDII産品難以被替代的重要原因★◈★★。規模方面★◈★★，截至今年二季度末★◈★★，公募QDII基金總規模約6800億元★◈★★，創下歷史新高★◈★★。

　　在充裕的流動性支撐下★◈★★，港股估值修復行情表現淩厲★◈★★，QDII基金也享受到資金驅動帶來的業績紅利★◈★★。截至8月19日★◈★★，全市場公募QDII(主動權益)最高收益已超1.5倍★◈★★，匯添富香港優勢精選★◈★★、易方達全球醫藥行業★◈★★、工銀新經濟★◈★★、南方港股醫藥行業分列年內收益排名四強★◈★★。

　　雖然港股創新藥基金仍是QDII超額收益的主要來源★◈★★，但港股基金的獲利也呈現出多樣化的特徵★◈★★，消費QDII★◈★★、數字經濟類QDII以及全球類QDII均有不俗表現★◈★★。例如坐在木棒开始加热★◈★★，重倉消費的南方香港成長今年內收益率接近54%★◈★★，重倉網際網路的南方港股數字經濟今年收益約為34%★◈★★，易方達全球成長精選同期收益也達到43%坐在木棒开始加热★◈★★。

　　得益於良好的賺錢效應以及港股市場的火熱★◈★★，QDII基金在年內迎來明顯的規模增長★◈★★。天相數據顯示★◈★★，截至今年二季度末★◈★★，公募QDII基金總規模約6800億元★◈★★，較2024年末增長11.4%★◈★★，從2019年末僅約930億元★◈★★，到如今規模逼近7000億元★◈★★，公募QDII規模隨著海外投資能力★◈★★、賺錢效應的不斷提升★◈★★，吸引各路投資者的關注和參與★◈★★，規模也創下了歷史新高★◈★★。

　　QDII産品規模增長和賺錢效應背後★◈★★，還體現出産品合同上的優勢條款★◈★★，使其難以被港股通基金★◈★★、A股基金替代★◈★★。

　　近年來★◈★★，大量A股基金經理開始南下進入港股市場★◈★★，按照基金合同的有關規定★◈★★，A股基金可將最高不超過50%的股票倉位配置入境股市場★◈★★。此外★◈★★，基金公司還大量推出港股通主題基金産品★◈★★，以將足夠多的倉位覆蓋入境股市場★◈★★。

　　但港股通基金★◈★★、A股基金在股票選擇上★◈★★，均限制在港股通名單內龙8头号玩家★◈★★。相比之下★◈★★，QDII基金在投資範圍上不受名單限制★◈★★，在港股市場可以靈活佈局★◈★★。今年QDII賺錢效應的背後★◈★★，也是QDII基金在選股上優勢的體現★◈★★。

　　例如★◈★★，騰訊音樂目前尚未進入港股通名單★◈★★，但該股今年以來股價上漲近1.3倍★◈★★，港股通基金★◈★★、A股基金無法參與該股★◈★★。相比之下★◈★★，騰訊音樂卻可以成為QDII基金的重倉股★◈★★，例如★◈★★，截至今年6月末★◈★★，華寶海外中國QDII將騰訊音樂列為第七大股票★◈★★。此外★◈★★，港股上市公司赤子城科技今年股價上漲超1.6倍坐在木棒开始加热★◈★★，截至今年6月末★◈★★，南方基金旗下多只港股QDII重倉了該股★◈★★。

　　“港股QDII能買的港股上市公司數量和品類★◈★★，遠高於港股通基金★◈★★，因而較港股通基金的靈活度更高★◈★★，投資機會的來源也更多★◈★★。”華南一位基金人士指出★◈★★，港股行情當前具有機會多樣化的一面★◈★★，賺錢效應從港股通公司擴散到非港股通公司龙8头号玩家★◈★★，這為QDII基金挖掘多樣化收益提供了條件★◈★★。

　　關於後續港股以及其他海外市場的機遇★◈★★，多位QDII基金經理判斷★◈★★，新消費與新科技仍有較多成長機會★◈★★。

　　南方香港成長靈活基金經理熊瀟雅認為★◈★★，投資應深入研究新時代下消費者的興趣變遷龙8头号玩家★◈★★，加大對高端製造★◈★★、文化出海進行佈局★◈★★，最重要的是★◈★★，十年一遇的技術變革正在發生龙8头号玩家★◈★★，AI將成為未來10年社會各行各業生産效率提升的關鍵因素坐在木棒开始加热★◈★★。在選擇新經濟公司時★◈★★，注重三到五年時間維度下的業績表現及投資回報率★◈★★，在公司基本面堅實向好★◈★★、估值具有吸引力的情況下★◈★★，願意承受時間成本與市場波動★◈★★，尤其應該挖掘那些處於觀望期★◈★★，但長期邏輯通順的優質公司★◈★★，用市場上最稀缺的耐心和時間換取長期收益★◈★★。

　　易方達全球成長精選基金經理鄭希則更強調AI産業鏈的投資機會★◈★★。他認為★◈★★，AI産業逐步進入商業應用閉環★◈★★，海外算力産業鏈景氣度二季度開始提升★◈★★；同時隨著DeepSeek★◈★★、豆包等大模型的發佈★◈★★，國內大模型競爭力提升龙8头号玩家★◈★★，同時開源路線加速技術應用落地★◈★★，國內幾大雲服務提供商AI資本開支加大★◈★★，算力産業鏈景氣度明顯進入上行週期★◈★★；同時★◈★★，隨著AI大模型能力提升★◈★★，國內基於大模型的應用産品公司也開始體現出全球競爭力坐在木棒开始加热★◈★★，服務創新産品表現出獨立於全球科技週期的成長性★◈★★。

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